El riesgo financiero, y sus diferentes tipos

El riesgo financiero se refiere a la probabilidad de ocurrencia de un evento que tenga consecuencias financieras negativas para una organización.

Podemos distinguir varios tipos:

• Riesgo de divisa: Este riesgo es el fenómeno que implica el que un agente económico coloque parte de sus activos en una moneda diferente de la cual utiliza este agente como base para sus operaciones cotidianas. Las variaciones del precio de esta moneda dan lugar a un cierto factor de riesgo que se incrementa de acuerdo con la volatilidad de estas monedas.

• Riesgo de tipos de interés: es el riesgo de que el precio de un título que devenga un interés fijo, como puede ser un bono, una obligación o un préstamo, se vea afectado por un aumento de los tipos de interés del mercado.

El efecto es más fuerte en los activos a más largo plazo y cupón cero

El riesgo de tipo de interés se puede medir a través de la duración modificada del activo o cartera

Se demuestra que la duración modificada es la primera derivada del precio del activo respecto al rendimiento del bono

• Riesgo de insolvencia o crédito: Derivado de la posibilidad de que el emisor del activo pague tarde o no pague por motivos de quiebra. Existen agencias de calificación o rating que se ocupan de “puntuar” el riesgo de insolvencia de los emisores. Sin embargo su credibilidad ha caído en los últimos años. Destacan tres:

Moody’s

Standard & Poors

Fitch

Las agencias de calificación miden la solvencia del emisor atendiendo a:

La situación de la nación o naciones donde operan las empresas

El sector donde operan las compañías

La situación particular de las sociedades

• Riesgo de liquidez: se refiere al hecho de que una de las partes de un contrato financiero no pueda obtener la liquidez necesaria para asumir sus obligaciones a pesar de disponer de los activos

Además de estos riesgos, podemos encontrar otros en función de su carácter diversificable:

• Riesgo específico: El propio de cada activo. Puede ser completamente eliminado a través de una diversificación adecuada y por lo tanto no repercute en la rentabilidad. Para clasificarlo utilizamos la Beta:

Beta > 1: Inversión “agresiva”. Elevado riesgo y alta rentabilidad esperada

Beta < 1: Inversión “defensiva”. Bajo riesgo menor rentabilidad esperada

Beta = 1: Inversión con el mismo risgo que el mercado

• Riesgo sistemático: Nunca puede ser eliminado porque afecta al conjunto del mercado.  Por lo tanto es remunerado.